INSIGHT TO INVEST

เข้าใจลึกซึ้ง เข้าถึงทุกการลงทุน

มุมมอง ดร.วิศิษฐ์ 10-14 กันยายน 2561

โดย ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล กรรมการผู้จัดการ บล.ทรีนีตี้ จำกัด

 
 

- ตลาดหุ้นใน EM กำลังอยู่ในภาวะวิกฤติค่าเงิน และเงินทุนต่างประเทศไหลออก เช่น ตุรกี อาร์เจนติน่า อินโดนีเซีย

- สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศจีนจะเพิ่มแรงกดดันเรื่องความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ทำให้กลุ่ม Cyclical จะไม่ Perform

- เมื่อเราเปรียบเทียบตัวเลขบัญชีเดินสะพัด Import Cover (จำนวนเดือนของตัวเลขนำเข้าหารด้วยทุนสำรอง) ตัวเลขของทุนสำรองหารด้วยหนี้ต่างประเทศระยะสั้น และตัวเลขฐานเงินอย่างกว้าง (M2) หารด้วยทุนสำรอง บ่งบอกว่าไม่มีวิกฤติค่าเงินบาท ไม่เหมือนตัวเลขของ EM นักลงทุนต่างประเทศจึงมองเงินบาทไทยเป็น Safe Haven

- ใน 1 สัปดาห์ นักลงทุนต่างประเทศซื้อพันธบัตรระยะสั้น 5.1 พันล้านบาท ซื้อพันธบัตรระยะยาว 18,854 ล้านบาท รวมทั้งปี 2018 นี้ นักลงทุนต่างประเทศซื้อพันธบัตรทั้งระยะสั้น และระยะยาวจำนวน 333,000 ล้านบาท


"มองตลาดหุ้นไทยระยะสั้นเป็น Sideway เป็น Stock Selection Market

แต่จะ Outperform มากกว่าตลาดหุ้นอินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์

หุ้น Property ที่ Undervalue จะ outperform"

 

- จุดที่ทำให้ Fund flow ไหลกลับเข้ามาลงทุนในตลาด EM คือ การส่งสัญญาณการหยุดการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed และการที่ค่าเงินของ US$ อ่อน จากผลของ Mid-term Election ของ US ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นในกลาง - ปลายไตรมาส 4 เป็นอย่างเร็ว